6月26日晚间，振东制药(300158.SZ)公告，控股股东振东集团将其所持公司股份2400万股办理了质押业务，占其所持股份比例7.94%，占公司总股本比例2.34%。

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截至目前，振东集团持有公司股份30223.0191万股，持股比例29.41%。其中，已累计质押15701万股，占其所持股份比例51.95%。也即振东集团所持公司股份超一半已被质押，质押比例不低。

此次振东集团是以“自身生产经营”为由进行质押。公司今日公告，振东集团未来半年内到期的质押股份为8461万股，占其所持股份比例28%，占公司总股本比例8.23%，对应融资余额2.1亿元；未来一年内到期的质押股份为7240万股(不含半年内到期质押股份)，占其所持股份比例23.96%，占公司总股本比例7.05%，对应融资余额1.8亿元。

上市公司股东股权质押是非常常见的事情，股东可以通过用上市公司股份作为质押，向资金放款方融资。

不过，高质押犹如走钢丝。质押期间，如果公司的股价下跌，担保比例不够，出资方就要求上市公司股东补充质押，也就是用股票或现金来质押，上市公司股东一旦无法进行补充就如同爆仓一样，面临被出资方强制平仓的风险，如果质押比例过大，被强制平仓，往往会导致股价下跌。

二级市场方面，公司股价自2022年12月14日12.25元/股的阶段高点至今累计下跌54.2%。

据choice数据，振东集团于2022年11月21日所质押的3811万股公司股份，其预警线为5.92元/股，平仓线为5.13元/股。

公司现价为5.61元/股，这意味着振东集团该笔质押已跌破预警线，其距离平仓线也仅高出9.36%。

据悉，目前对于质押股票跌破平仓线的客户，券商主要采取四种应对措施：一是手中仍有股票的客户优先选择补仓；二是仍持有部分资金的先部分购回股票；三是没有股票也没有资金的，先临时停牌；四是实在没有方法的，（通常是一些持股5%以下的小客户），才选择强制平仓。

不过，高质押+股价持续杀跌对上市公司而言，或许会加剧投资者恐慌，从而加大崩盘风险。

振东制药主营业务为肿瘤、皮科、消化、泌尿、心脑等仿制药、创新药的研发、生产、销售，以及种子种苗抚育、种植、加工、仓储、饮片于一体的中药材全产业链。

值得注意的是，自2022年以来，公司持续亏损。2022年及2023年第一季度，振东制药实现归母净亏损5129万元、39.47万元，扣除非经常性损益的净亏损1.48亿元、1766.08万元。

振东制药将2022年亏损归结为“2021年公司出售了朗迪制药100%股权，自2021年11月起其营收、利润不再纳入上市公司合并报表范围内，同时出售朗迪制药增加归母净利润约24亿元，以上原因导致上年同期基数较高；受国家药品集中采购等政策持续影响，部分集采中标药品价格大幅下降，公司主要产品比卡鲁胺胶囊等产品的盈利能力同比下降。”

来源：泡财经